Ellipsis High Yield Fund - DOSSIER spécial high yield d'Option Finance
Le site Option Finance a réalisé un dossier spécial sur le marché du high yield en mars 2023. Pénalisés par la hausse des taux d’intérêt en 2022, les fonds investis sur le high yield ont vu leurs performances se redresser nettement en début d’année. Mais le durcissement de la politique monétaire et la faillite de plusieurs banques américaines conduisent aujourd’hui à un écartement des spreads. Si les gérants concèdent que la volatilité pourrait affecter la classe d’actifs dans les prochains mois, ils restent confiants sur les fondamentaux.
Extrait : « Où investir sur le high yield ? »
"Si la hausse des taux d'intérêt pèse sur les valorisations du marché obligataire, elle offre de nombreuses opportunités en termes de rendement. Cette évolution est d'autant plus vraie sur le segment high yield. Toutefois, les perspectives de contraction de la croissance induisent aussi un accroissement du taux de défaut. Ce dossier analyse la façon dont les gérants -dont Delphine Laloum chez Ellipsis AM- abordent le marché et les mesures mises en œuvre pour contrôler les risques."
High Yield : cette catégorie correspond aux titres spéculatifs dont la notation est inférieure à BBB- /Baa3 (classification des agences officielles ou propre à Ellipsis AM)
Vous retrouverez dans ce dossier un focus sur Ellipsis High Yield Fund ainsi que les convictions de notre gérante Delphine LALOUM.
Quel est son positionnement aujourd’hui ? [….]Nous sommes actuellement exposés à plus de 63 % au segment BB qui constitue le coeur de notre portefeuille. Ce segment offre un couple rendement/risque attractif sur le moyen terme. [….]
En quoi se différencie-t-il ? Le fonds a une bonne capacité à absorber les drawdowns de marché. Ellipsis AM propose des solutions de couvertures convexes depuis près de 15 ans. [….]
Quelle performance peut-on espérer cette année ? [….] Le high yield offre une espérance de rendement réel positif dans un contexte inflationniste, compte tenu d’une duration plus faible et du risque de défaut qui semble limité à moyen terme. [….]
